洁净室风量平衡:价值和成长投资的困难在于坚持
来源:百度文库 编辑:中财网 时间:2024/07/02 20:38:08
做一个价值投资者理论很容易,但是坚持很难。我现在举一个在十年内收益率超过巴菲特的例子。大家知道机器人这个公司的大股东属于国家的自然科学院。他的前身是沈阳自动化研究所,大约是59年开始建设,到目前半个世纪了,大约是02年在自动化研究所的基础上改制为股份制企业,这就是新松机器人公司。改制也接近十年了。我说这个话的意思是,再过50年,这个公司大概也不会倒闭。根据这个企业的技术和市场,已经目前的经营状态,年增长百分是三十是很保守的。这个速度我估计会保持很多年。(很可能越来越快。)我们按照09年每股1.1元计算,业绩增长如下:
1. 1.1
2 1.43
3 1.85
4 2.46
5 3.198
6 4.15
7 5.39
8. 7.01
9 9.11
10 11.85
我们给与30倍的市盈率估值,每股业绩11.85元时市场价格是355元。十年平均收益29﹪.这个收益率比巴菲特高出不少,可以和华尔街最伟大的基金经理比肩了。可是,谁能持有10年的机器人呢?贪心和恐惧会折磨每个持有者,因此,做一个巴菲特那样的价值投资者难的是坚持。
如果增长率不是百分之30,而是百分之50,那个结果将是很不同的。这就是投资成长股的价值。
上述的分析只是举例,对于这个0024我是看好的,但是配置并不多,这里没有任何建议的含义。操作要考虑风险,个人的钱袋自己负责。
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