点子大王何阳的婚姻:12月股市四问谜底揭晓 20年100只大牛股的启示

　　君之创咨询 李跃

　　12月份，是一年的最后月，由于银行和企业资金回笼，外围资金状况趋于紧张，股市的资金缺口会增大，这已经成为历年年末的共性。回顾近十年来的12月份走势，其表现是跌多涨少。

　　2001年12月：熊市中继，跌幅5.84%。此前大盘已经从6月的高点2245点不断下挫，在经过10月、11月份的长下影K线考验，股指看起来似乎在1650-1700点企稳，但由于市场资金面的紧张和当时国有股减持的困局，12月重启跌势，紧接着的2002年1月大盘继续重挫至1339点才告阶段性企稳反弹。

　　2002年12月：熊市阶段底部，最后一跌的跌幅5.34%。股指重新回到1339点附近，当时大盘已经连跌3个月，大盘正在初步形成大双底，而且11月5日的时候，中国人民银行和中国证监会联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，标志着我国QFII制度正式启动。然而资金面和市场人气尚没有达到做多的时候，因此12月继续下跌5.34%，形成调整浪的最后一跌。

　　2003年12月：熊市反弹，涨7.14%。该月成为2001年6月-2005年6月这四年大熊市里唯一一个上涨的月份。此前7月QFII第一单出炉，瑞银抢得头筹，由于当时大盘股遭受反复冷落，股价普遍很低，QFII的价值投资理念具有开拓性的贡献，从11月到2004年4月最终演绎出“五朵金花”的蓝筹行情，价值投资理念开始在A股市场树立其主流地位。

　　2004年12月：熊市中继，续跌5.54%。在经过此前一波像模像样的“吃饭行情”之后，许多遗留问题纷纷被发现，德隆系“庄股”轰然倒下，南方证券、汉唐证券、闽发证券、大鹏证券等相继被托管或被清盘，又加之“熊市反弹不是底”的经验和流动性紧张，当月跌落5.54%非常自然。进入2005年后，跌势继续，4月29日上市公司股权分置改革启动，但此一下跌浪一直延续至6月998.23点才宣告最终结束四年大熊市。

　　2005年 12月：大底部，股指涨幅5.62%。该月成为A股市场的关键性转折时点，先知先觉的资金抢先入场，当月股指大涨5.62%，胜利突破此前上证指数1000-1100点的低位箱体区域。轰轰烈烈的2006-2007年波澜壮阔的大牛市由此揭开帷幕，股改和人民币升值（此前的7月21日还出台了人民币汇率改革），成为驱动牛市的黄金双轮。

　　2006年12月：牛市中继，大涨27.45%。借助当年11月大涨14.22%的突破上扬气势，再次大涨27.45%，将以前历史上的铁顶2245点踩于脚下，强烈的赢钱效应推动着各路资金纷纷入场扫货，此时已经没有了习惯性的年末资金缺口之说，因为各路资金都持续奔向了A股市场。

　　2007年12月：大头部，后知后觉的资金将该月股指推升了8.00%。此前的股指已从6124.04点反复回软，并触及阶段性低点4778.73点，这已经超过了跌幅20%这一最重要的牛熊分界幅度。A股定价权旁落大小非，原有的估值体系面临崩溃，而此后整整一年的大熊市，国际国内都发生了许多始料未及和不可抗力的多重事件。

　　2008年12月：大底部，最后一跌其跌幅为2.69%。此前大盘已经完成了从6124点到1664点的轮回。此时救市政策频推：印花税改为单边征收、国资委宣布支持中央企业增持或回购上市公司股份、融资融券业务试点启动以及4万亿元刺激计划等，有力促成一轮翻番的反弹行情，但正因为12月资金面有缺口，当月冲高回落走阴，但也奠定了之后7个月大涨的序幕。

　　2009年12月：头部，反弹2.56%。股指在连续上行3个月后，继续上摸3334点，未能超过8月高点3478点，该月股指上涨幅度为2.56%，从技术分析，第二高点量缩而且低于前高，双头雏形形成。此后大盘果然重启跌势。（新闻晨报）

　　机构观点：震荡调整是12月主调

　　晨报记者 苗夏丽

　　近期大盘缩量震荡，机构对A股的判断依然保持谨慎的态度，多数机构认为，在加息“靴子”没有落地、货币紧缩状况仍在等一系列因素的影响下，大盘很难走出强势的行情。

　　国信证券的最新报告认为，在11月份出现阶段性高点之后，未来一段时间将呈现调整运行的状态，持续时间预计到2011年4月。12月是步入调整的第一个月，调整初期，由于市场存在分歧，指数可能会反复震荡，但震荡不改调整事实，因此总体上12月将表现为震荡下行，期间可能出现一次弹升行情，只是弹升的热点可能较为散乱，更多为个股行情，预计上证指数波动范围在2600-2900点，2650点和2750点可能构成重要的支撑。在操作上，国信证券认为，下跌过程中博取弹升的难度很大，轻仓者在控制风险的基础上，可适当参与反弹，对重仓者还应借机减仓，以压低风险为主。

　　申银万国认为12月的主要波动区间介于2650-2950点之间，在防通胀的第一目标下，货币政策将趋向收紧。就A股技术面来看，上证指数11月完成两个技术目标3053点和3181点之后，随着11月12日的一根大阴线之后，显示此轮反弹告一段落，股指步入调整格局，局部行情依然较活跃。

　　中金公司近期的主要观点偏空，建议在政策风险释放之前谨慎控制仓位，但市场不乏以下结构性的机会，如政府公布的1000万套保障性住房的建设计划，短期内有利于减轻市场对明年投资增速放缓的担忧，工程机械、建材和家电等与投资相关的行业可能会产生交易性机会。

　　不过也有机构认为，目前正是建仓的好时机。广发证券就发布报告认为，等待来年的政策面定调，成为A股市场的走势弱于外围市场走势的主要因素，但对于中期的趋势而言，目前点位正为投资者提供了逢低建仓的机会。操作上，建议保持适度耐心，逢低介入潜力品种。（新闻晨报）

　　12月投资策略：关注三大品种

　　随着时间的推移，深沪A股进入到年终交易阶段，而进入今年12月年终阶段，资本市场也迎来20周年发展周期。

　　首先在明年主题投资中继续挖掘潜力品种。从明年A股市场的宏观经济政策周期来看，我国面临“十二五”规划的开局之年，有理由相信，宏观经济政策大力扶持的产业仍将成为A股市场的主题性品种，因此我们建议积极挖掘主题型延续的投资品种，比如战略新兴产业中的潜力上市公司，新能源、新材料、新动力技术等行业，而股价定位适中、盘子适中、现金流增加明显、末被有效炒作的公司更应加大关注度。

　　目前发改委正会同有关部门编制战略性新兴产业发展“十二五”规划，规划将对今后5年培育发展战略性新兴产业工作作出总体部署，提出吸纳产业发展路线图，明确一批重大产业创新发展工程和重大的应用示范工程。由于政策面支持明显，处于新兴战略产业中的潜力品种仍有继续表现的机会，对于竞争优势明显、现金流充足和品牌优势明显、估值相对合理的公司应是重点考虑对象。

　　其次是年度业绩增长且预期分红、估值具有成长性的品种。从时间因素来看，上市公司目前将进入到年报发布阶段，而从投资的角度来看，选择业绩较好、预期分红、估值相对合理的成长性品种将是较好的策略，从行业细分来看，2010年业绩增长的行业主要集中在工程机械、消费与食品饮料等三大行业之中，比如工程机械行业中的厦工股份、山推股份等均预告2010年业绩将出现大比例的增长，而由于CPI的不断上升，食品与消费行业的业绩增长预期也较为明朗，同时一些科技创新型企业，特别是年报业绩大幅度增长的中小盘类细分行业个股，有参与价值。

　　最后就是行业景气度能够延续的品种。经过市场观察研究发现，年终阶段投资是链接明年的一个时点，而选择行业景气度明年仍然可能延续的行业品种，一方面可以化解估值因素的风险，另一方面也符合相对安全的投资策略。我们研究发现，一些行业公司在2010年涨价因素影响下，出现年度业绩增长的可能性较大，但其明年延续性却面临不确定性风险，这类企业应暂时回避或观望为宜，比如白酒业、证券期货业、有色金属等行业。而相应来看，我们认为电子信息产业、通讯业、新能源、节能环保等行业的业绩延续性可能出现延续，因此对于品种所处的行业需要投资者根据宏观经济变化与产业趋势来进行筛选。

　　总体来看，年终阶段的投资需要对各种因素进行梳理，同时投资品种的选择上应从业绩增长、相对估值低、符合国家产业政策未来方向、行业景气度延续及品种成长性、竞争优势等多方面进行考量，上述三类品种符合了相对安全选择股票的策略，具体操作时仍需根据市场动向、趋势进行仓位的调整。 （九鼎德盛）（新闻晨报）

　　20年来短期暴涨暴跌：政策是主导因素

　　政策直接关系到市场信心

　　通常而言，投资股票一夜暴富之心不可有。但其实在上世纪90年代初，一日暴富是有可能的，前提是运气足够的好。

　　中国证券市场史上单日涨跌幅最大的是1992年5月21日，当日上证综指从616.99点涨到1266.49点，日涨幅达105.27%。直接原因是股价的全面放开，不再实行每天1%的涨幅限制。

　　但1996年12月中旬，沪深两地交易所发出通知要求对在两交易所证券交易价格实行10%的涨跌幅限制。此后再也没有出现一天内整个市场股价翻番的疯狂了。

　　回顾20年来A股起起落落，短期暴涨行情多数与重大政策变化有关，因为这些政策直接关系到市场信心。

　　1999年“5·19行情”

　　1999年上半年，股市经历了长达近两年的熊市，整体一直处于下滑状态。

　　当时，证监会正酝酿一份推进证券市场发展的文件，包括清理整顿场外交易市场、开辟证券公司合法融资渠道、扩大证券投资基金试点等6项具体措施。

　　文件被提前披露出去以后，在当年的5月19日触发了著名的“5·19行情”，上证指数一天大涨4.64%，网络股全线飘红。1999年6月15日，《人民日报》再次发表了特约评论员文章，指出当前股市是“恢复性上涨”。在政府连续推出利好政策的背景下，沪深股市大幅攀升，30个交易日内股指上涨了65%。

　　“5·19行情”有中国经济快速发展的内在动因，也有国际上网络股热潮的外在推手，但是不能不看到，政府有意营造牛市环境的“有形之手”发挥了重要作用。

　　“5·19行情”一直为很多投资者念念不忘，每逢5月中旬，很多投资者总是期待类似行情爆发。甚至今年9月底以来的股市行情，也被一些市场人士视为当年“5·19行情”的翻版。

　　2000年“2·14行情”

　　2000年1月份股市开局很好，股指快速扬升，不到半个月，就从1999年底的1366.58点上涨到2000年1月11日的1547.7点，涨幅超过13%。

　　然而，进入1月下旬之后，股指却经历了4天的连续下跌，股指跌到1400点一带才获得支撑，缓慢上行。从1月26日到28日，在龙年春节前的最后三个交易日，沪指连续走红，重返1500点之上。

　　当年2月14日，节后的第一个交易日，证监会宣布了50%新股向二级市场配售的政策。同时，春节放假期间，美国纳斯达克股市疯狂上扬，受此双重利好影响，在网络科技股的带领下，当日沪指大涨9.05%，涨停的股票当日比比皆是，成交量也放大近五成。

　　由于当日为西方“情人节”，所以那一日被不少开心的股民称为“红色情人节”。在接下来的三个交易日中，沪指很快创出1770.88点的新高。一轮气势磅礴的牛市行情在网络科技股的引领下迸发。

　　这轮行情有国内外两方面因素的推动。除了国内新股发行政策以外，美国网络股泡沫起到了很大的刺激作用。但是美国网络股泡沫破灭之后，纳斯达克仍然成长出像谷歌、苹果这样优秀的公司。

　　但2000年春节后A股的网络科技牛股，却出了两家彻头彻尾的丑闻公司：中科创业与亿安科技。前者在节后的一个星期里，天天涨停；而后者则成为A股历史上首只百元股。不过，中科创业第二年就随着庄家吕梁和中科系资金链断裂而辉煌不再，亿安科技的恶性炒作也很快水落石出。

　　2001年“10·23行情”和2002年“6·24行情”

　　国有股减持的核心问题是股权分置，直到2005年股改启动之后，各界才真正认识到，包括非流通股在内的国有股股东必须向流通股股东支付对价，换取流通权。但是在当时，流通权必须赎买的概念，管理层并没有考虑到。因此酝酿中的国有股市价减持的政策对市场造成了长期负面的影响。

　　2001年10月22日21时，中央电视台播出消息，证监会宣布国有股减持办法暂停。股市此前三个月狂跌不止，每天几十亿元市值蒸发，至10月22日已跌到1520点，跌幅近三分之一，市值减少1.7万亿元。10月23日股市出现了发泄般的井喷，当天沪市涨幅9.86%，深市涨幅更达10%，数百只股票疯狂涨停。这在有涨跌幅限制的时期内，应该算是沪深两市第一单日涨幅。

　　2002年6月23日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。

　　上述政策等于正式终止了国有股减持的尝试，改为划转社保基金，并且也不会在市场上减持套现。国有股减持的阴影终于散去，并且也为日后的股权分置改革做了准备。政策出台第二天，2002年6月24日，市场单日涨幅达到9.25%。

　　2008年“4·24行情”

　　2007年5月30日，财政部在凌晨上调印花税，当日上证指数应声跌落6.5%。第二天虽然有小幅反弹，但接下来两个交易日又累计下跌近10%。有了这次教训，市场可谓“谈税色变”。

　　出乎政策制定者意料的是，印花税并没有改变大牛市冲顶的动力，真正改变市场趋势的仍然是基本面因素。随着次贷危机蔓延成全球性的金融危机，中国的实体经济和证券市场也受到冲击，从2007年11月开始的一年内，上证指数从6124点直线跌落到最低1664点。

　　其间，当市场跌落到3000点时，政府出台了一系列政策，从证券市场交易制度，到防止市场内幕交易，再到优化市场环境等，旨在促进市场健康发展。但其中对短期市场直接起到刺激作用的仍然是印花税。

　　2008年4月23日，经国务院批准，财政部、国家税务总局决定4月24日起，调整证券交易印花税税率，由3%。调整为1%。。2008年4月24日当天，上证指数上涨9.29%，并在短期内引发了一波近20%的上涨。但是这并没有维系太久，当年5月后，市场自顾自地继续下跌。

　　从以上典型的单日暴涨行情来看，这些行情主要和政策相关，而且往往发生在熊市当中。不过，一位市场人士告诉第一财经日报《财商》，政策对市场单日表现的影响应该取决于具体的市场阶段，譬如从2009年以来，政策虽然也多有发布，但市场并没有像以往那般在单日出现巨大的波动，当然这也和具体的政策有关。

　　（第一财经日报）

　　20年100只大牛股的启示：更长的山坡 足够湿的雪

　　在当前的经济转型期，大市值的公司将会从新兴产业、医药、消费行业中涌现出来

　　巴菲特说投资如同滚雪球，最重要是要找到足够湿的雪和足够长的山坡。在A股过去20年的这段山坡上，沿路滚下来的雪球，哪些成为了足够大的雪球？而在接下来更长的那段山坡中，又有哪些雪足够湿，能够成为未来的大雪球？

　　第一财经日报《财商》记者统计了过去20年涨幅最大的100只股票，试图从这百只大牛股的诞生历程中寻找出牛股的成长逻辑。

　　时间——牛股的成长秘籍

　　“足够长的山坡”，这句话绝对经典。上市以来涨幅前100名的牛股的一个共同特征就是，上市时间足够长。

　　这100只牛股平均上市时长达到14年。

　　其中，“老八股”中就有6只股票跻身涨幅榜牛股的行列，“老八股”是上海在上世纪80年代股份制试验阶段涌现出的股票，在上海证券交易所90年代初成立前就发行交易、分红、增发、换股等等。这些“老八股”最初是每股面值100元的，在1993年之前曾大比例拆细。

　　飞乐音响(600651.SH)、爱使股份(600652.SH)、方正科技(600601.SH)、申华控股(600653.SH)、ST方源(600656.SH)和飞乐股份(600654.SH)等“老八股”，上市时间长达20年，涨幅也在A股全部股票中名列前茅，但需要注意的是，这几只股票复权后涨幅高都存在历史原因。老凤祥(600612.SH)、格力电器(000651.SZ)等股票也均进行过股本拆细。

　　真正靠时间养出来的大牛股还有万科A(000002.SZ)、汇通能源(600605.SH)、*ST沪科(600608.SH)、金丰投资(600606.SH)、中国宝安(000009.SZ)和南坡A(000012.SZ)，这6只股票上市时间均达到19年，仅次于“老八股”。

　　在涨幅榜前20名的股票中，则有18只上市时长超过10年。

　　牛股路径：高增长+股本扩张

　　除了山坡足够长，足够湿的雪更是牛股的第一要素。在百只涨幅榜牛股中，就有一批股票上市时间虽然不足10年，但涨幅惊人，其中包括昔日两市的第一高价股贵州茅台(600519.SH)和从大黑马跑成大白马的苏宁电器(002024.SZ)等。

　　这100只涨幅榜牛股成长路径伴随着业绩的高增长以及高分红送转。

　　据数据统计，100只A股业绩呈现稳定增长状态，截至2009年三季度数据，100家公司近三年归属母公司股东平均净利润增长率达到213.36%，其中股价涨幅居前的泸州老窖(000568.SZ)、云南白药(000538.SZ)、山东黄金(600547.SH)、格力电器(000651.SZ)和苏宁电器等，都是A股业绩高增长公司代表。

　　上市仅6年的苏宁电器上市后累计涨幅已经达到34.33倍，位居涨幅榜牛股第18名，公司股价年复合增长率为75.13%，在涨幅前20名的股票中位居第一。苏宁电器股价节节攀升的背后，离不开公司业绩的有力支撑。苏宁电器上市首年净利润为1.9048亿，而截止到去年年报，公司净利润已增长到了29.885亿，净利润年均复合增长率高达74.63%，几乎与公司股价涨幅高度一致。

　　除了业绩的强劲支撑外，100只牛股的成长背后同样伴随着股本的扩张，高分红送转是这个群体的特征之一。其中盐湖钾肥(000792.SZ)、三精制药(600829.SH)、贵州茅台、科华生物(002022.SZ)和泸州老窖等多只股票也分别是第一财经日报《财商》此前统计的A股年化分红价值榜前100名的成员。

　　这100只股票同样经历了从小到大的过程，其中苏宁电器自上市以来，股本从9300多万股增加至69亿多股，扩张了70多倍。一位私募基金人士指出，股本持续扩张能力是大牛股特点之一，在有业绩持续增长的支持下，上市公司通过股本扩张提高其再融资能力，持续做大做强企业，这类公司从小公司逐步成长为大企业的过程就是投资价值体现的过程。

　　前20年牛股集中地：机械设备与医药生物

　　从100只牛股的分布上看，过去20年机械设备与医药生物行业涌现的牛股最多，分别有11只股票上榜。

　　机械设备行业大牛股中的徐工机械(000425.SZ)、中集集团(000039.SZ)和特变电工(600089.SH)，上市以来涨幅都超过30倍。而医药生物行业的云南白药、东阿阿胶(000423.SZ)涨幅也分别达到69倍和39倍。

　　前20年的大牛股也大多契合了当时经济发展的过程，从2003年开始，在中国经济前20年发展中有着举足轻重地位的钢铁、石化、煤炭电力、银行、汽车等传统行业蓬勃发展，与之相对应的是，这五大行业的上市公司也相继被誉为A股市场的“五朵金花”，A股蓝筹行情就此启动。从目前100只大牛股中仍然能看到当年大蓝筹的气势，100只牛股中就涵盖了8只交运设备行业的股票，6只化工股、6只地产股和4只采掘行业股票。

　　未来大牛股诞生地：医药、消费、新兴产业

　　前20年的大牛股已成为历史，在接下来中国证券市场更长的时间内，哪些股票能够成为未来的大牛股，哪些行业又成为牛股的诞生地？

　　广发基金投资总监易阳方在此前2011年投资策略报告会上指出，过去中国的经济增长模式在未来将难以为继，必须要靠新的经济模式、新的方向来推动经济增长，未来中国将面临两个转型：一个是社会转型带来的内需消费，第二个是经济结构转型带来的新技术、新商业、新模式的产生，未来的大市值股票就将在这些行业中诞生。

　　易阳方认为，在这种背景下，选对行业相对要比选对个股重要，要找到未来的大牛股，就要抓住“两个转变”带来的投资机会。包括医药、电子、食品、机械、商业等大消费类，以及“十二五”规划鼓励的战略性新兴产业的成长性投资，包括新能源、新能源汽车、移动互联、物联网、节能减排、新一代信息技术、高端制造业、高铁等。

　　“新兴产业领域中的物联网将会诞生一些大市值的公司。”瑞天投资管理总经理、投资总监李鹏对本报表示，物联网未来的产值将会是互联网的30倍，其中一些有完整产业链的公司具备成长为大牛股的潜力。

　　李鹏指出，中国经济前10年处于人口红利期，那时候传统领域的公司市值出现爆发性增长，而在当前的经济转型期，大市值的公司会在一些新的行业中涌现出来，新兴产业、医药、消费等，都会有一些公司从几十亿市值成长到上千亿市值。

　　一位消费基金的基金经理则表示，从美国的历史上看，过了工业化进入了消费时代后，80%以上的大公司都是消费类企业，如医药和IT企业。中国过去10年是消费对GDP贡献不断下滑的过程，但消费领域还是出现了很多大牛股，所以说未来10年消费股出大牛股的概率是非常大的。

　　（第一财经日报）

　　银河证券：2011年沪指运行区间2700到4000点
　　⊙中国证券网记者 马婧妤 ○编辑 杨晓坤

　　银河证券2011年度投资报告会昨日在京召开，会上发布的A股投资策略报告认为，明年明年GDP增速可达9.5%，但通胀压力将持续加大，A股整体估值仍有上升空间但幅度不会太大，预计沪指明年运行区间为2700点到4000点。

　　报告表示，明年全球经济将呈现“冷热不均”，短期增速或将放缓，发达经济体增长乏力，但新兴经济体仍保持强劲复苏，中国将实现稳定增长，同时面临较为严峻的通胀压力。

　　银河证券预计，今年四季度我国GDP同比增长8.9%，全年增长10.2%；2011年宏观经济总体运行趋势将保持小幅度回调状态，全年GDP增速收敛在9.5%左右，四个季度的单季增速分别为9.1%、9.7%、9.4%、9.8%。

　　在对通胀形势的判断上，报告认为，明年我国通胀压力会比较大，预计全年CPI将达4%甚至以上，但鉴于我国粮食主要品种储备充足、工业品产能过剩、行政控制和价格管控能力极强等因素，发生恶性通胀的可能性很小。

　　同时，银河证券判断明年全年货币政策基调回归稳健、中性，“本质上为紧缩”，上半年基准利率和存款准备金率有两次上调的可能性，预计2011年新增人民币贷款6.5万亿元，M2同比增长17%。预计股市资金供给总体充足但有阶段性波动，2011年股市融资规模预计将超过8000亿元，其中IPO融资约3000到3500亿元，再融资和小盘股可能成为扩容主力。

　　基于此，报告认为明年A股市场运行将是今年四季度的自然延续，节奏为前低后高、震荡上行，上证综指核心波动区间为2700点到4000点；上市公司整体净利润增长18%，尽管目前大盘估值处于历史较低水平，整体估值有一定提升空间，但幅度不大。

　　在配置上，银河证券建议投资者战略性重视新兴产业、消费普及与升级带来的投资机会，策略性把握周期股票的阶段性机会和区域振兴、央企重组等主题投资机会，在行业选择上关注计算机、新能源及电力设备、零售、食品饮料、环保、水泥等六大行业。

　　银河证券还提出了2011年的A股投资组合，包括东方电气、特变电工、大唐电信、东软集团、川大智胜、桑德环境、伊利股份、王府井、天山股份、格力电器。

　　下周机构策略

　　申银万国
　　2010-12-05 来源：上海证券报

　　丰乐种业（000713）

　　公司剥离房地产副业后，目前专注于种业和农化等主业，其非公开增发已获证监会通过，未来提升生产与研发能力同时，还将通过横向并购实施扩张。其主要产品市场占比高且比较稳定，行业面有望受益于惠农政策。走势探明60日均线后回升，可跟进。

　　升华拜克（600226）

　　公司今年业绩增长主要来源于草甘磷产品新建产能投产以及技改项目完成，其农药及兽药方面的经营都有亮点。公司锆系列业务占比约20%，虽然目前锆加工与核级锆还有一段距离，但若通过技术升级仍有望涉足，市场对其预期良好。走势再试前期高点，可参与。

　　广电网络（600831）

　　公司是陕西省区域内唯一合法有线电视运营商，在三网融合大背景下，公司拥有低廉用户价值的完整省有线网络资源，具有整合和被整合价值，9月中旬公司还成立华通传媒公司。受益于三网融合预期及文化产业振兴政策，走势中期上升趋势中，可参与。

　　下周策略：近期市场盘整格局中，局部产经热点不断轮转，可关注未来潜在政策扶持催化剂的行业，如农业、三网融合主题等。中期是否保持上升通道走势可以判断出强弱度，基本面结合技术面选择中期品种潜伏。（王晓亮）

　　民生证券
　　2010-12-05 来源：上海证券报

　　兴民钢圈（002355）

　　公司是国内钢轮生产重点企业之一，随着汽车行业的持续快速发展，公司盈利水平稳中有升，2011年有望实现产能扩张。二级市场上，该股上市冲高后，调整半年有余，目前强于大市震荡走高，后市可望步入上升通道，可适当留意。

　　英唐智控（300131）

　　国内领先的小型生活电器智能化服务商，自主研发实力较强，产品通过国内外主流市场的质量、环保、节能等市场准入标准。未来智能检测系统在电气设备、石化、冶金、电力和矿山等行业的应用推广有望成为公司新的利润增长点，中线可逢低关注。

　　陕鼓动力（601369）

　　西部技术装备龙头企业之一 ，盈利能力居风机行业榜首，随着制造业的西部转移，发展将迎来新机遇，目前公司订单饱满、现金流充裕，对外投资或行业内整合事件有望形成股价上攻催化剂，目前股价高位蓄势，可积极关注。

　　下周策略：预计下周股指在无突发性政策外力影响下继续维持震荡探底可能性较大，如遇盘中急跌可适当低吸，整体仓位不宜过重。重点关注机械制造、节能环保、科技信息、中西部区域板块。（刘冰）

　　方正证券
　　2010-12-05 来源：上海证券报

　　轻纺城（600790）

　　绍兴轻纺市场是亚洲最大的轻纺专业市场。作为绍兴轻纺市场的整合平台，公司资产注入预期强烈，重估空间巨大。同时公司自2006年以来开始逐步剥离辅业，专注主业，渠道价值凸显推动租金提升，公司的业绩有可能远超市场预期，建议投资者积极关注。

　　海通集团（600537）

　　公司资产置换获证监会受理，重组进程加快，如果重组成功有望成为A股市场首家具有完整光伏产业链的纯光伏企业。近日四部门力挺光伏规模化应用，这将对光伏产业的发展起到促进作用。二级市场上，该股脱离了前期平台，后市值得期待，建议投资者积极关注。

　　岳阳纸业（600963）

　　相关重组举措致使公司从地方国企升格为央企，预期公司未来的发展平台、运行机制和战略定位将发生明显变化。预计公司2010-2012年每股收益0.28、0.49、0.69元，按2011年EPS0.49元，35倍PE，目标价格17.15元。

　　下周策略:本周市场成交量持续萎缩显示短期大盘仍将处于弱势整理格局。下周即将召开的中央经济工作会议将定调来年的货币政策以及财政政策。相关政策值得我们关注，这将直接影响到相关行业接下来的投资机会。（方正证券研究所）

　　东海证券
　　2010-12-05 来源：上海证券报

　　沧州明珠（002108）

　　公司PE管业务具有行业内最为齐全的配套能力，未来将继续受益于城镇化建设、新农村建设以及西气东输工程建设。BOPA薄膜产能迅速增长，同步拉伸技术全球领先。公司已投资开展锂电池隔膜研究，将在该领域进行持续投入，可中线关注。

　　武汉中百（000759）

　　公司是超市领域的区域性龙头企业，直采比例的提升和物流建设将导致公司未来持续内生性增长，计划每年新增20家仓储超市和60家便民超市，预期带来收入和利润的增长，预计未来三年公司毛利率将持续提升。二级市场上，该股表现出极强的抗跌性，后期有望稳步回升。

　　远东传动（002406）

　　公司是国内产销规模最大、技术水平最高的非等速传动轴龙头企业，随着募投项目陆续建成，公司产能将有大幅增长，异地建厂的加速也将促进公司市场占有率的提高，公司毛利率以及净利率水平均远超零部件行业平均水平，未来盈利能力有望继续提升。

　　下周策略：市场量能的萎缩表明底部基本探明。预计下周沪指在震荡蓄势后有望重新收复60日均线和年线，并逐步实现对近期平台的向上突破，操作上建议逢低吸纳，关注消费板块及新能源等战略新兴行业。（王凡）

　　恒泰证券
　　2010-12-05 来源：上海证券报

　　兴业银行（601166）

　　公司基本面较为稳健，今年三季度净利润为48.32亿元，同比增长44.29%；前三季度净利润为135.95亿元，同比增长42.03%。各项业务持续发展符合预期，资产总额增长较快且质量良好、净息差同比提高、中间业务收入快速增长和成本收入比保持较低水平。建议投资者积极关注。

　　太极实业（600667）

　　公司主要生产帘子布，产能及销量位居国内龙头地位。产品主要用于轮胎及煤炭运输带，未来成长性稳定。公司最大看点是海太半导体项目，如果成功通过审批并入报表，有望增厚每股收益至0.3左右。目前股价稳步上行，可逢低介入并中期持有。

　　莫高股份（600543）

　　公司主营葡萄酒，目前排名全国前六，在传统大麦芽业务增长缓慢的前提下，公司战略转移中高端葡萄酒产业，目前随着莫高酒庄及连锁店业务的不断扩展，公司葡萄酒主业规模有望不断扩大。公司股价稳步上行，可介入并中线持有。

　　下周策略：下周大盘或继续受通胀压力预期增强、加息等因素影响维持震荡，行情还将等待政策的进一步明朗。临近年终，节假日及各种活动的不断增多，可关注消费类行业个股应重点关注。（恒泰证券博山东路营业部）

　　华泰证券
　　2010-12-05 来源：上海证券报

　　荣信股份（002123）

　　公司产品包括电能质量与电力安全类如高压动态无功补偿装置；电机传动与节能类产品如高压变频调速装置。控股子公司信力筑正则开展余热余压节能发电服务业务，公司产品结构丰富，且几乎全部契合节能环保概念。二级市场上，该股缩量回调，后市可积极关注。

　　双良节能（600481）

　　公司致力于节能系统设备的研发，主要品种为大型中央空调以及空气冷却设备。随着国家节能减排力度的加大，工业余热利用产品对公司热泵业务贡献度已达50%。公司新设立的合同能源管理公司为产品的推广创造了一个新的平台。产品未来前景广阔，值得逢低吸纳。

　　软控股份（002073）

　　公司通过不断的技术创新，形成了国内最完整的轮胎制造装备产品链。目前公司已经成为国内轮胎信息化装备制造行业的龙头企业。公司海外市场拓展超出预期，业绩增长的持续性得到了进一步的保障。填满权后回抽确认，中线投资机会显现。

　　下周策略：指数弱势盘整格局有望发生改变，市场加息预期升温，留意即将召开的中央经济工作会议。后市预计周期类、消费类、新兴产业三大板块的轮动将继续，短期无操作性机会。（华泰证券上海陆家嘴东路营业部）

　　中原证券
　　2010-12-05 来源：上海证券报

　　英力特（000635）

　　公司拥有以电石法为原料的气化、固化深加工产品的两条配套生产链，较之于全国同行成本相对低廉，有较强的竞争优势。当前国家对高能耗行业限制，电力成本高企，电石价格居高不下，国际原油上涨推动乙烯法PVC上涨，国内PVC 价格仍有上涨空间，建议投资者保持关注。

　　江山股份（600389）

　　公司是一家大型综合农药化工企业，主营农药、氯碱、精细化工、高分子材料产品的生产和销售。随着国际粮食价格的上涨以及原油等能源价格的上涨，草甘膦价格有望出现阶段性的反弹，建议投资者逢低关注。

　　中国一重（601106）

　　公司主要产品有冶金轧制冶炼设备、冶金轧辊为主的工矿配件、铸锻件、压力容器、核电反应堆压力容器和核岛成套铸锻件、锻压设备、矿山设备等。作为国内大型核电铸锻件竞争力最强的企业，未来将充分分享核电行业的高景气，建议投资者长期关注。

　　下周策略：短期大盘震荡调整格局有望延续。上证综指下方缺口未补、年内加息预期未兑现、第三轮地产调控预期升温，都将导致市场担忧情绪难以缓解。不过，外围市场渐暖，有助于推动A股人气的回升。（李俊）

　　长城证券
　　2010-12-05 来源：上海证券报

　　西安旅游（000610）

　　公司以发展旅游主导产业为重点，把业务经营与调整经营结构相结合，加大促销力度，紧抓黄金周和各类会展商机，提升企业效益。近期股价继续下调的空间不大，后市将维持震荡整理的格局，短线表现机会不多，但中线仍可继续关注。

　　敦煌种业（600354）

　　公司主营农作物种子和棉花两大产业。农业板块作为预期性、政策扶持力度较大的板块，近期得到了投资者的追捧。在大盘调整过程中，表现出明显的抗跌性，短线依托55日均线展开反弹，成交有所放大，后市仍有上行的机会，持股需要有耐心。

　　老白干酒（600559）

　　公司所产“衡水牌”老白干酒为我国历史名酒，具有较强的品牌优势和市场竞争力，在华北地区，衡水老白干酒、斯洛种猪均具有较高的品牌优势和市场占有率。近期该股一直维持高位震荡，由于具有消费概念，短期反弹意愿较强，建议适当关注。

　　下周策略：短期内预计指数或将延续震荡回调格局，操作上重点关注年线上方压力位。强势股大幅回落，市场在累积多头因素，但时机还不对，市场心理还缺少准备。策略上，少量操作或继续等待。（李松）

　　金百灵投资
　　2010-12-05 来源：上海证券报

　　农业银行（601288）

　　公司是四大国有独资商业银行之一，资金实力雄厚，服务功能齐全，被《财富》评为世界500强企业之一。在二级市场上，该股PE只有9.2倍，股价也处于低位，目前5日线金叉10日线，K线多头排列，量能温和放大，在弱市中具有较好的安全边际。

　　汉商集团(600774)

　　公司是武汉百货业的巨头,公司旗下商业企业所属门店均处于武汉市主要商圈核心地段, 优越的地理位置使其商业网点成为稀缺资源。二级市场上,在目前交投非常低迷的情况下,依然保持活跃的盘面。技术上看,多条均线多头排列,有上涨要求。

　　獐子岛（002069）

　　公司是以海洋水产业为主，是全国最大的综合性渔业企业。三季度公司业绩超预期，同时定向增发也即将启动。二级市场上，股价经过连续调整在前期成交密集区附近开始止跌企稳，后期有望迎来反弹，建议投资者可逢低关注。

　　下周策略：本周上证综指继续围绕2800点震荡整理，虽然周线收出缩量阴线，但并不表明下周一定会反弹，下周周线均量线将死叉，股指或将再次确认2747点周缺口支撑，操作上，轻仓观望为宜。