员工工作量考核表:利用财务指标分析股票
来源:百度文库 编辑:中财网 时间:2024/10/05 23:01:14
利用财务指标分析股票
(2011-02-27 21:13:39) 标签:杂谈
分类: 价值投资利用财务指标分析股票
一、每股收益(市盈率):
任何一间公司,如果它的股票价格定价合理,那么该公司股票的市盈率将等于公司的增长率。
林区一直都是用以上的方法来为他管理的基金分析股票。
(长期增长率 + 股息) / 市盈率
二、税前利润率:
税前利润是指公司的年销售额减去所有的成本,包括折旧和利息费用;而税前利润率,就是税前利润除以销售额所得出来的百分比。
例子,某某公司的年销售额是700,000令吉,税前利润是70,000令吉,那么该公司的税前利润率就是 70,000 / 700,000 = 10%。
从定义上来看,拥有最高税前利润率的公司的营运成本最低,因此当整个行业都不景气时,低成本营运的公司更有机会生存下来。
当公司提高产品的价格时,公司A的税前利润率增加了大约50%,可是看看公司B,它的税前利润率却增加了100%。
因此:如果你决定长期持有一个股票,那么就应该找一间税前利润率相对较高的公司;如果你想要短期持有一个股票,那么就应该找一间税前利润率相对较低的成功转型的公司。
三、盈利增长率:
这里指的增长率,不是每个行业的增长率,而是各个公司本身的增长率——公司盈利增长率。
反而,零增长率的行业不会有太多竞争对手,因此公司能够通过缩减成本和提高产品价格,来增加公司的盈利,这才是想要看到的“增长率”!
开始时,公司A的股价是 20 X 1 = 20令吉;公司B的股价是 10 X 1 = 10令吉。(股价 = 市盈率 X 每股盈余)
所以,我们希望找到的是可以每年以20%或25%增长率成长,而且公司积极的维持该增长率达到10年以上,那就是最好的“tenbagger”投资——翻10倍的投资!
四、每股现金流:
现金流是指一间公司经营业务所获得的一定数量的现金收入。
所有的公司都会有现金收入,但是有些公司要比其他公司付出更多,才能够获得相同的现金收入。
比如,生产电脑处理器的Intel,虽然每年获得非常大笔的现金收入,但是每年也必须拿出一大笔现金,来提升处理器的技术!
这样子算来,它实际的现金收入并不很多。但是Intel也别无选择,因为如果它不提升技术,它的业务就会被竞争者抢去。
反而,看看McDonalds或者Nestle(食品制造商),它们并没有Intel所面对的问题,它们根本不需要去提升技术。
因为如果公司的现金收入不必用来抵补支出的现金,公司就会更容易赚到!
其实我们也可以用“现金流”来估计一间公司股票的情况。
例如,如果一个股票的价格为20令吉,每股的现金流收入是2令吉,那么它的市盈率就是10倍——这是标准情况。
这是一种另类的市盈率算法,与其用公司的每股盈余,我们用公司的每股现金流收入。
这样我们可以更确定,市盈率中的“盈”,是公司的现金流收入,而不是账面收入。
还有一点我们要特别小心,就是要确信这个“现金流”是指“自由现金流”,也就是公司正常资本投资支出(Capital Investment)之后所留下的现金!
转自投资之路博客