北方金融交易所:指数基金 波段操作为主 长期持有为辅
来源:百度文库 编辑:中财网 时间:2024/10/05 22:15:52
波段操作为主,长期持有为辅,适时捕捉套利机会
投资指数,对于中小投资者而言,指数ETF更具吸引力。它成本低廉,交易简便,还能分散投资,降低风险。
以上证50ETF为例,一手ETF为100份,以目前价格计算,只需不到90元就拥有了一个股票组合。如果没有ETF,投资者想要分散投资风险,买入上证50指数前5只最大成份股(中国联通、G宝钢、G长电、招商银行、中石化)各100股,需3000多元。
专家认为,结合A股市场的典型新兴市场特征,投资者在购买指数基金时,宜以波段操作为主,长期持有为辅,并适时捕捉套利机会。
调整期宜选新品种
专家认为,大盘正在向下调整,已成立的老指数基金股票仓位很高,现在不是合适的介入时机。正在发行中的新指数基金,现在持有的大多是现金,等到4月份正式成立后才会买股票,这可以避开大盘向下调整带来的损失。同时,新指数基金在首发期内认购费用有优惠,比买老指数基金成本低。
对于指数基金,投资者不妨简单化,把它看作一只代表指数走势的大股票。例如,上证180ETF代表沪市180只蓝筹股的走势,深圳100ETF代表深市100只蓝筹股的走势,大成沪深300则代表沪深两市300只蓝筹股的走势。
指数基金也有差异
要预测指数基金的收益,只需看标的指数涨跌即可,无需过分关注基金管理人的投资能力、道德水准等。在海外成熟市场,指数基金是自上世纪90年代以来,各大基金品种中最受欢迎的产品之一。
目前市场上已发行或准备发行的ETF产品琳琅满目。除了上证50ETF外,还有易方达深证100ETF、华夏基金研究开发的深证中小板ETF、华安基金的上证180ETF、南方基金研究开发的上证小康指数ETF、友邦华泰的上证红利指数ETF,以及最新的汇添富成长ETF。
由于各自标的指数不同,各指数基金的市场表现就会出现差异。
沪强深弱时,上证180ETF的表现会好于深证100ETF;沪弱深强时,深证100ETF的表现会好于上证180ETF;大成沪深300的表现则比较均衡。总体而言,在股价趋于结构性分化的市场里,成份股指数的表现会明显好于综指,指数基金的收益率会跑赢大盘。
波段操作为主
由于A股市场具有新兴市场波动性大的特征,投资者在购买指数基金时,首先考虑波段操作,即以年为单位,根据股市每年约300点至400点的波幅,在指数下跌过程中逢低买入,在上升过程中获利抛出。每年的目标利润率设定在5%至8%即可。
以今年一季度行情为例,上证综指在头两个月上升了约150点,这意味着在1200点以下买入指数基金的持有人,其收益率保守估计在8%以上。最近,大盘在1300点遇到强阻力后,进入中级调整。按照年波幅300点至400点计,如大盘跌至1150点附近,投资者可考虑逐步买入指数基金。在大盘调整结束,开始反弹后,再逢高赎回。值得一提的是,进行波段操作,首选ETF,因为ETF交易费用低,进出便捷。
买入持有为辅
除波段操作外,投资者也可考虑买入指数基金,然后中长期持有。
上证180ETF、深证100ETF、大成沪深300等3只指数基金,可反映整个股市走势强弱。股改后,会成为中国宏观经济的"晴雨表",投资这3只指数基金相当于买进最能代表中国经济的上市公司,可分享中国经济每年8%以上的高速增长成果。
进行套利交易
鉴于正在发行的3只指数基金中有2只是ETF,ETF的套利机会也是值得把握的。
ETF套利机制是ETF所特有的。当二级市场交易价格与基金份额净值出现偏离时,投资者可以进行套利交易,获取无风险收益。
其基本原理就是ETF溢价交易时,即二级市场价格高于其净值交易时,ETF的一级市场参与者可通过买入与ETF当日的股票组合,然后在交易所卖出相应份额的ETF。ETF折价交易时,即二级市场价格低于其净值交易时,套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。由于套利机制的存在,使得ETF的交易价格与其份额净值基本保持一致。
除无风险套利外,还有一种投机套利。股改以来,有很多ETF的成份股停牌,当中石化、招商等大权重股票停牌时,由于市场预期这些股票复牌后将大涨,机构投资者就可以提前买入ETF进行套利。
投资指数,对于中小投资者而言,指数ETF更具吸引力。它成本低廉,交易简便,还能分散投资,降低风险。
以上证50ETF为例,一手ETF为100份,以目前价格计算,只需不到90元就拥有了一个股票组合。如果没有ETF,投资者想要分散投资风险,买入上证50指数前5只最大成份股(中国联通、G宝钢、G长电、招商银行、中石化)各100股,需3000多元。
专家认为,结合A股市场的典型新兴市场特征,投资者在购买指数基金时,宜以波段操作为主,长期持有为辅,并适时捕捉套利机会。
调整期宜选新品种
专家认为,大盘正在向下调整,已成立的老指数基金股票仓位很高,现在不是合适的介入时机。正在发行中的新指数基金,现在持有的大多是现金,等到4月份正式成立后才会买股票,这可以避开大盘向下调整带来的损失。同时,新指数基金在首发期内认购费用有优惠,比买老指数基金成本低。
对于指数基金,投资者不妨简单化,把它看作一只代表指数走势的大股票。例如,上证180ETF代表沪市180只蓝筹股的走势,深圳100ETF代表深市100只蓝筹股的走势,大成沪深300则代表沪深两市300只蓝筹股的走势。
指数基金也有差异
要预测指数基金的收益,只需看标的指数涨跌即可,无需过分关注基金管理人的投资能力、道德水准等。在海外成熟市场,指数基金是自上世纪90年代以来,各大基金品种中最受欢迎的产品之一。
目前市场上已发行或准备发行的ETF产品琳琅满目。除了上证50ETF外,还有易方达深证100ETF、华夏基金研究开发的深证中小板ETF、华安基金的上证180ETF、南方基金研究开发的上证小康指数ETF、友邦华泰的上证红利指数ETF,以及最新的汇添富成长ETF。
由于各自标的指数不同,各指数基金的市场表现就会出现差异。
沪强深弱时,上证180ETF的表现会好于深证100ETF;沪弱深强时,深证100ETF的表现会好于上证180ETF;大成沪深300的表现则比较均衡。总体而言,在股价趋于结构性分化的市场里,成份股指数的表现会明显好于综指,指数基金的收益率会跑赢大盘。
波段操作为主
由于A股市场具有新兴市场波动性大的特征,投资者在购买指数基金时,首先考虑波段操作,即以年为单位,根据股市每年约300点至400点的波幅,在指数下跌过程中逢低买入,在上升过程中获利抛出。每年的目标利润率设定在5%至8%即可。
以今年一季度行情为例,上证综指在头两个月上升了约150点,这意味着在1200点以下买入指数基金的持有人,其收益率保守估计在8%以上。最近,大盘在1300点遇到强阻力后,进入中级调整。按照年波幅300点至400点计,如大盘跌至1150点附近,投资者可考虑逐步买入指数基金。在大盘调整结束,开始反弹后,再逢高赎回。值得一提的是,进行波段操作,首选ETF,因为ETF交易费用低,进出便捷。
买入持有为辅
除波段操作外,投资者也可考虑买入指数基金,然后中长期持有。
上证180ETF、深证100ETF、大成沪深300等3只指数基金,可反映整个股市走势强弱。股改后,会成为中国宏观经济的"晴雨表",投资这3只指数基金相当于买进最能代表中国经济的上市公司,可分享中国经济每年8%以上的高速增长成果。
进行套利交易
鉴于正在发行的3只指数基金中有2只是ETF,ETF的套利机会也是值得把握的。
ETF套利机制是ETF所特有的。当二级市场交易价格与基金份额净值出现偏离时,投资者可以进行套利交易,获取无风险收益。
其基本原理就是ETF溢价交易时,即二级市场价格高于其净值交易时,ETF的一级市场参与者可通过买入与ETF当日的股票组合,然后在交易所卖出相应份额的ETF。ETF折价交易时,即二级市场价格低于其净值交易时,套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。由于套利机制的存在,使得ETF的交易价格与其份额净值基本保持一致。
除无风险套利外,还有一种投机套利。股改以来,有很多ETF的成份股停牌,当中石化、招商等大权重股票停牌时,由于市场预期这些股票复牌后将大涨,机构投资者就可以提前买入ETF进行套利。
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