半命题作文怎么写:[学术研究] 著名凯利公式——2P-1=X,对于资金管理非常有利
来源:百度文库 编辑:中财网 时间:2024/10/05 22:14:19
凯利是著名的玻尔实验室的一位科学家,他对较小概率发生事件提出了一个复杂的计算公式——凯利公式,依照这个公式计算出来的结果被称为凯利值。由于博彩中的冷门也是较小概率发生事件,于是凯利值的概念就引入到博彩业中。 当然,凯利公式适合作为资产配置的考虑,对于资金管理比较有利,可以充分考虑机会成本。
一、凯利公式
1、凯利优化模式
凯利优化模式的公式可表达为2P-1 =X,P为获胜的概率,X为投入资金比率。例:如果P=1,则X=1(表示如果获胜概率是100%,那么下注就是100%,即巴菲特的集中投资策略);如果P=55%,则X=10%(表示如果获胜概率是55%,那么下注就是10%,即彼得林奇的组合投资策略)。
凯利优化模式的问题在于只考虑到获胜概率与资金投入的关系,没有考虑到亏损的概率与资金投入的关系。由此引人凯利公式。
2、凯利公式
凯利公式可以表达为:X=[(R+1)×P-1]/R,P=系统获利准确率的百分比,R=盈利相对亏损的比例。凯利公式的地雷在于:造成资产剧烈振荡的成因并不在系统的准确率,也不是赢或输比例或平仓亏损金额,上下振荡的原因来自亏损最大的那笔交易。(引用:我们很容易创造出一种准确率高达90%、一定会发大财、但最后却毁灭掉我们的系统来欺骗自己。听起来很不可思议,不是吗?但事实确实如此,以下就是为什么会这样的解释。准确率高达90%的系统每次交易利润为1000美元,连续获利9次就让我们光荣地以九连胜遥遥领先。但随后发生一次亏损2000美元的交易,让我们净利成为7000美元,这还算不太差。然后我们又赢了9次,在稳居16000美元的获利水准时,又输了一次,可是这次输得很惨,赔了1万美元,这是系统所允许的上限,我们重重地摔了下来,口袋里只剩下6000美元),由此引入最佳的F公式,来做风险控制(同巴菲特的原理一样,永远不要亏损)。
3、最佳的F(风险控制问题)
合约或股票的交易数量:(帐户余额×风险百分比)/最大损失,重要的是控制了亏损的承受程度。
二、凯利公式在投资中的应用
1、凯利公式不能代替选股,选股还是要按照巴菲特和费雪的方法。
2、凯利公式可以选时,即使是有投资价值的公式,也有高估和低估的时候,可以用凯利公式进行选时比较。
3、凯利公式适合非核心资产寻找短期投机机会。
4、凯利公式适合作为资产配置的考虑,对于资金管理比较有利,可以充分考虑机会成本。
三、凯利公式的盲点
凯利公式原本是为了协助规划电子比特流量设计,后来被引用于赌二十一点上去,麻烦就出在一个简单的事实,二十一点并非商品或交易。赌二十一点时,你可能会输的赌本只限于所放进去的筹码,而可能会赢的利润,也只限于赌注筹码的范围。但商品交易输赢程度是没得准的,会造成资产或输赢有很大的震幅。
四、简单举例
当房市(不要小看房市,有杠杆效应)2005年5月左右进入疯狂期的时候(上海均价从3500上涨到12000元),股市却在1000点低点时候,我们可以用凯利公式测算一下投入的资金。
1、房市算法一:X=[(R+1)×P-1]/R,P=60%,R=0.5,我们假设房市可以再涨50%,即到18000元,把握20%(这时候一定要考虑购买力,人均收入水平,贷款利率等,到目前还没有到这个价位)。下跌有可能再回到50%。把握40%(后来上海房价下跌30%)。可以得出X=-20%,这么说要从楼市里面撤出20%资金。
2、房市算法二:X=[(R+1)×P-1]/R,P=60%,R=0.6,我们以同样的把握50%计算,上涨30%到15600,下跌50%到6000元(是从3500元启动的,还有71.43%的涨幅。),以上涨幅度除以下跌幅度得到R.得到x=-6.67%,建议你从楼市里面撤出6.67%的资金。
3、股市算法(只列算法二,算法一同样):X=[(R+1)×P-1]/R,P=60%,上涨100%(到2000点,01年股指就不止2000点,而且中国经济一直10%左右增长),下跌50%到500点(96年时候到过512点,不知道96年的时候物价是多少,股指还能不能回到96年)。得出x= 90%.可以看出你要投入90%的资金到股市里面,楼市要撤资金,股市要投资金,那么分配方式就很明确了。那就把楼市的钱全部撤出投入到股市里面。
一、凯利公式
1、凯利优化模式
凯利优化模式的公式可表达为2P-1 =X,P为获胜的概率,X为投入资金比率。例:如果P=1,则X=1(表示如果获胜概率是100%,那么下注就是100%,即巴菲特的集中投资策略);如果P=55%,则X=10%(表示如果获胜概率是55%,那么下注就是10%,即彼得林奇的组合投资策略)。
凯利优化模式的问题在于只考虑到获胜概率与资金投入的关系,没有考虑到亏损的概率与资金投入的关系。由此引人凯利公式。
2、凯利公式
凯利公式可以表达为:X=[(R+1)×P-1]/R,P=系统获利准确率的百分比,R=盈利相对亏损的比例。凯利公式的地雷在于:造成资产剧烈振荡的成因并不在系统的准确率,也不是赢或输比例或平仓亏损金额,上下振荡的原因来自亏损最大的那笔交易。(引用:我们很容易创造出一种准确率高达90%、一定会发大财、但最后却毁灭掉我们的系统来欺骗自己。听起来很不可思议,不是吗?但事实确实如此,以下就是为什么会这样的解释。准确率高达90%的系统每次交易利润为1000美元,连续获利9次就让我们光荣地以九连胜遥遥领先。但随后发生一次亏损2000美元的交易,让我们净利成为7000美元,这还算不太差。然后我们又赢了9次,在稳居16000美元的获利水准时,又输了一次,可是这次输得很惨,赔了1万美元,这是系统所允许的上限,我们重重地摔了下来,口袋里只剩下6000美元),由此引入最佳的F公式,来做风险控制(同巴菲特的原理一样,永远不要亏损)。
3、最佳的F(风险控制问题)
合约或股票的交易数量:(帐户余额×风险百分比)/最大损失,重要的是控制了亏损的承受程度。
二、凯利公式在投资中的应用
1、凯利公式不能代替选股,选股还是要按照巴菲特和费雪的方法。
2、凯利公式可以选时,即使是有投资价值的公式,也有高估和低估的时候,可以用凯利公式进行选时比较。
3、凯利公式适合非核心资产寻找短期投机机会。
4、凯利公式适合作为资产配置的考虑,对于资金管理比较有利,可以充分考虑机会成本。
三、凯利公式的盲点
凯利公式原本是为了协助规划电子比特流量设计,后来被引用于赌二十一点上去,麻烦就出在一个简单的事实,二十一点并非商品或交易。赌二十一点时,你可能会输的赌本只限于所放进去的筹码,而可能会赢的利润,也只限于赌注筹码的范围。但商品交易输赢程度是没得准的,会造成资产或输赢有很大的震幅。
四、简单举例
当房市(不要小看房市,有杠杆效应)2005年5月左右进入疯狂期的时候(上海均价从3500上涨到12000元),股市却在1000点低点时候,我们可以用凯利公式测算一下投入的资金。
1、房市算法一:X=[(R+1)×P-1]/R,P=60%,R=0.5,我们假设房市可以再涨50%,即到18000元,把握20%(这时候一定要考虑购买力,人均收入水平,贷款利率等,到目前还没有到这个价位)。下跌有可能再回到50%。把握40%(后来上海房价下跌30%)。可以得出X=-20%,这么说要从楼市里面撤出20%资金。
2、房市算法二:X=[(R+1)×P-1]/R,P=60%,R=0.6,我们以同样的把握50%计算,上涨30%到15600,下跌50%到6000元(是从3500元启动的,还有71.43%的涨幅。),以上涨幅度除以下跌幅度得到R.得到x=-6.67%,建议你从楼市里面撤出6.67%的资金。
3、股市算法(只列算法二,算法一同样):X=[(R+1)×P-1]/R,P=60%,上涨100%(到2000点,01年股指就不止2000点,而且中国经济一直10%左右增长),下跌50%到500点(96年时候到过512点,不知道96年的时候物价是多少,股指还能不能回到96年)。得出x= 90%.可以看出你要投入90%的资金到股市里面,楼市要撤资金,股市要投资金,那么分配方式就很明确了。那就把楼市的钱全部撤出投入到股市里面。
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