谭芷昀漂亮图片:中国垃圾债即将开闸 | 华尔街见闻
中国垃圾债即将开闸
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垃圾债正式的名称叫“高收益债”，指的是评级低于投资级的债券，由于违约风险高，它们通常支付较高的收益。
《第一财经日报》周一援引知情人士报道，证监会近日召开了高收益债券座谈会，多家证券公司参会，高收益债相关办法有望在近期颁布。该类债券的发行主体主要为非上市的中小企业，采取定向发行方式，并实行备案制。报道称，高收益债由证监会和上海证券交易所推动，该类债券前期只限交易所市场流通。
允许中小企业发行高收益债，有助缓解这类企业的融资困境。
有分析人士对认为，高收益债的推出，将彻底改变中国债券市场低风险甚至零风险的旧貌，“闭眼买债”将成为历史，债券投资者亟须树立风险意识。
美国市场是垃圾债的主要市场，英国市场和欧洲市场近年来有所发展。据估计，2011年全球垃圾债发行规模接近5000亿美元，成为自2008年金融危机爆发以来成长最快的市场之一。
东海证券研究所所长段亚林认为，从欧美的情况来看，高收益债券经受了历史的考验，市场规模日益壮大，这说明高收益债券满足了实体经济的需求；绝不能简单地将其视为投机工具。
分析人士认为，信贷大扩张实质上从底层造就了垃圾债的基础，逐步有了可交易的低评级债券作为标的物。如果管理层再适时推出CDS（信用风险违约掉期），放行投资垃圾债的理财产品，比如从专户做起，债市会有超越2007年股市那样的远景。一旦局面打开，整个债市就彻底被激活了。
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投资债券有两种潜在的收益：债息和资本利得。跟潜在收益相对应的是投资债券的两种风险：违约风险和利率风险。一般来说，债券价格跟利率的走势相反。若投资者在利率较高时买入债券，此后利率下跌，债券价格上涨，投资者抛售债券即可获得相应的资本利得。反之亦然。2011年5月初到9月底的雪崩行情让不少投资者见识了债券市场跌势的凌厉，当时一些债券跌幅高达10%。